Ce livre propose un panorama complet des fondamentaux mathématiques de l'évaluation des actifs financiers et de la couverture des produits dérivés. La théorie abstraite de l'évaluation des actifs est présentée en détail dans un cadre général de modèles en temps discret avant d'être étendue aux modèles en temps continu. Il présente ensuite de manière approfondie les techniques de couverture appliquées dans les modèles markoviens : en marché complet, en marché incomplet ou en présence de contraintes de portefeuille. L'étude s'appuie fortement sur la caractérisation des prix comme solutions d'équations aux dérivées partielles au sens classique ou au sens des solutions de viscosité. L'originalité de cet ouvrage réside aussi dans la présentation des techniques récentes de cible stochastique qui permettent d'étudier des modèles non classiques (comme ceux utilisés en trading haute fréquence) et de calculer des prix définis selon un critère de risque. Des notions essentielles en pratique comme la calibration, l'impact d'une erreur de spécification de modèle ou la capacité à mettre en place une couverture dynamique sont également abordées. Chaque chapitre est complété par une série d'exercices et d'exemples correspondant aux standards de l'industrie.

Valorisation de produits dérivés - Des théorèmes fondamentaux à la couverture sous contrainte de risque

Chuchotements, regards fuyants, regards obliques, mouvements frénétiques, claquements de portes... Que se passe-t-il ? Pour vous, nous soulevons une partie du voile. Ce voile qui recouvre une réalité du monde des organisations que l'on s'emploie à dissimuler pour de bonnes, mais aussi, de mauvaises raisons. Ce sont ces archipels, moins visibles depuis le continent du management, mais qui le prolongent, que nous vous convions à découvrir dans ces pages. Ils font partie de la réalité, du quotidien des managers. Ces derniers doivent composer avec ces incidents critiques dans leur vie tout autant que pour la boîte où ils besognent. Quelques lignes où l'on sent que tout peut basculer, quelques secondes où la donne vient brusquement de changer... Que faire, et surtout, que feriez-vous ? Crises, petites et grandes, périlleuses ou sans lendemain, l'adrénaline est au rendez-vous dans le quotidien des managers. Elle l'est aussi dans ce recueil d'incidents du genre de ceux qui ponctuent la vie en organisation et en illustrent des aspects peu célébrés dans la presse d'affaires. Nous avons compté sur ces non-dits, ces histoires parfois inavouables, ces discours quelquefois indécents (du point de vue des services de relations publiques) afin d'arriver à transposer, dans nos salles de formation, une partie de la réalité de la vie de manager. Utilisés autant dans les programmes réguliers d'établissements universitaires que dans le cadre de sessions de formation sur mesure pour des managers en exercice, ces incidents et les quelques cas qui les accompagnent ont fait leurs preuves. Et ce, sur tous les continents... Ils ont suscité des discussions parfois passionnées, ont donné lieu à tout, sauf l'indifférence, et ont mis à rude épreuve l'aptitude au raisonnement pondéré des participants en les égarant d'abord dans les méandres de leurs émotions. C'est là leur principale force pédagogique, nous en sommes convaincus.

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