La globalisation au-delà du mythe. La loi des marchés. L'économie morale. L'Europe  à contre-emploi ? L'Euro tant désiré. Le paradoxe des marchés émergents. L'accomondiation. Après demain la protection ?

L'Economie Morale. Le Marche Contre Les Acquis ?

Ce qui devait être le « bout du tunnel » de l'après crise financière laisse un goût amer.
Montée inexorable du chômage, croissance molle, dettes publiques qui explosent, attaques contre l'euro par les dérivés de crédit... autant de signes inquiétants. Alors même que la sphère financière se reprend, que les banques retrouvent de solides profits et que les rémunérations de leurs dirigeants affichent des niveaux insolents, c'est cette fois l'économie réelle qui souffre profondément. Comment est-on passé d'une situation où la finance était un moteur de l'économie et concourrait à la croissance à cet état où les banques semblent être bénéficiaires quelque soit l'état des autres composantes du monde économique (entreprises, fonction publique etc...).
Tel est l'objet de ce livre écrit par un économiste réputé et un professionnel du monde des affaires.

Marchés de dupes ; pourquoi la crise se prolonge

Cet ouvrage est une réédition numérique d'un livre paru au XXe siècle, désormais indisponible dans son format d'origine.

Le flottement des monnaies - Premier bilan : entreprises, banques, banques centrales, espaces monétaires

La cause semble entendue : le krach financier d'octobre 200A incombe aux crédits hypothécaires du marché immobilier américain, les fameux subprimes. En réalité, comme l'expliquent dans ce livre lumineux deux éminents spécialistes de la finance internationale, les racines du mal sont beaucoup plus profondes. Mus par une sorte d'ivresse technique et une avidité pécuniaire démesurée. les professionnels des marchés ont fait de la " finance pour la finance " comme on fait de l'" art pour l'art ". Encouragés par les économistes théoriciens de la finance, dont plusieurs prix Nobel, ils ont succombé à un véritable péché d'arrogance. En apportant leur caution scientifique aussi bien au travail des " quants " (les experts des modèles mathématiques d'ingénierie financière) qu'à celui des équipes de gestion des risques, les théoriciens ont conforté les praticiens dans le fantasme d'avoir dompté tous les risques. Or, comme le montrent les auteurs, contrairement à ses prétentions, la théorie financière est bien loin d'offrir cette garantie. Errements des marchés, perversion du " génome théorique " de la finance et carences de la régulation ont produit une véritable dislocation du système financier. Seule une refonte profonde de celui-ci peut le guérir. Elle risque fort de se révéler longue et douloureuse pour l'" économie réelle " et ses agents, salariés et entrepreneurs.

L'arrogance de la finance - Comment la théorie financière a produit le krach

L'euro va enfin devenir (janvier 2002), avec le basculement fiduciaire, une véritable monnaie " sonnante et trébuchante ". Les difficultés annoncées (hausse des prix par changement des étiquettes, assèchement des " lessiveuses " de billets, effet récessif du changement de l'échelle de la valeur) seront-elles ou non au rendez-vous ? Il se peut que certaines de ces craintes soient exagérées mais que d'autres défis surgissent ensuite, notamment au niveau de l'élargissement de l'Union Monétaire Européenne.
Cependant, le problème ne se limite pas à cela. Il concerne tout autant les rapports qu'aura demain l'euro avec le dollar, seule monnaie internationale " pleine " de notre temps. Dans la mesure où la globalisation " tire " le Système monétaire vers l'unicité de monnaie internationale, l'euro devra subir la dure compétition du billet vert. Ce n'est que, très progressivement et très prudemment, que devra être envisagée son internationalisation. En effet, la monnaie universelle de demain pourrait être le dollar américain, l'euro intervenant aussi, mais très en retrait et pour longtemps encore, comme " monnaie de respiration " périodique de la devise américaine.
Il reste que l'hypothèse d'une monnaie universelle, commune à tous et utilisée dans le monde entier pour les transactions internationales est celle qui correspondrait le mieux à la mondialisation croissante d'aujourd'hui. Des projets élaborés existent (Mundell, 2001) mais on reste ici encore plus près de l'utopie que de la réalité.

L'euro au défi du dollar. - Essai sur la monnaie universelle

Si le terme de protection se trouve souvent bien reçu (protection de la nature, des populations fragiles, etc.), le paradigme protectionniste qui en procède directement a été "ostracisé" dans le passé récent par la grande majorité des économistes et par l'opinion. En 2016, alors que l'on pensait pouvoir donner un nouvel élan à l'échange en organisant des méga-marchés associant les Etats-Unis avec l'Europe ou encore l'Asie, intervint alors l'entrée dans le débat d'un nouvel acteur : Donald Trump. C'est ainsi que débute le revirement américain en faveur du protectionnisme et, par là même, la guerre économique bilatérale Etats-Unis - Chine ; alors que les autres pays restent d'abord hésitants, encouragés par une habile politique d'exemptions américaine, il est cependant clair que, dès ce moment, c'est toute la structure du commerce international qui se trouve menacée. Une décantation devient urgente pour, ensuite, s'attacher à combiner raisonnablement protectionnisme et échange international.

Le protectionnisme avant et après Trump

La France engluée ? Au point de vue économique, social, psychologique même, qui aujourd'hui le nierait ? Pour tenter d'en sortir, les projets de réforme pertinents ne sont pas légion.
Cela tient sans doute à l'exigence d'un double diagnostic qui constitue l'indispensable préalable à la réorientation.
D'abord, accepter de reconnaître qu'une économie de moyenne dimension comme la nôtre subit de plein fouet la dure loi des marchés. Les Français n'ont pas encore bien compris qu'on ne saurait prétendre passer ses vacances aux Seychelles, capter CNN ou utiliser les derniers gadgets de la concurrence internationale.
De tous côtés (produits financiers, services, délocalisation des productions), la tyrannie des marchés se fait toujours plus prégnante.
Parallèlement, on assiste aussi à une saisissante montée de l'économie virtuelle : partout gagnent les produits-images dématérialisés et de plus en plus coupés des biens qu'ils sont censés représenter. Cela est manifeste pour la finance (produits dérivés), les services, l'information, les activités libérales, etc.
Ainsi se constitue une sphère d'activités nouvelles propice à un véritable jeu de miroirs parfois un peu trompeur et susceptible, si l'on n'y prend pas garde, de se déconnecter de l'économie réelle.
Quelle marge de manoeuvre, pour nos responsables, dans ce contexte renouvelé et toujours plus mobile ? En fait, en ces temps de chômage et de crise, un chemin de crête extrêmement étroit et, surtout, un impératif catégorique : ne jamais oublier qu'il s'agit de concilier à tout prix ce qu'apporte le vent du large et le maintien de ce qui fait le sel et la force profonde de nos vieilles nations.

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