Global Capital Markets - Integration, Crisis, and Growth

Alan Dana Taylor est un mathématicien américain né le 27 octobre 1947. Il a résolu avec Steven Brams le problème du partage équitable pour un nombre de personnes quelconque.
Il a reçu son Ph.D. en 1975 au Dartmouth College.
Son nombre d'Erdős est de 1, vu qu'il a écrit un papier avec Paul Erdős en 1992.

Il est tout simplement très difficile d'enseigner à une classe d'étudiants sur ce qui s'est passé dans la crise financière mondiale, comment nous nous sommes retrouvés là-bas et comment nous sommes arrivés là où nous sommes aujourd'hui, sans avoir une compréhension de base et non triviale du secteur financier, crédit et le système bancaire.

La stabilité macroéconomique sera plus insaisissable et cela affectera toutes nos vies: des risques que beaucoup seront confrontés à l'enfance, à la sécurité de l'emploi à l'âge de travail, au défi de s'accumuler pour la retraite. Plus d'instabilité financière introduira plus d'incertitude tout au long de la ligne, et ce sera un monde très différent de celui que nous aurions vécu il y a seulement quelques décennies.

Nous pouvons nous retrouver avec un monde en fonction davantage sur les capitaux propres que sur la dette, ou plus sur les instruments de dette du marché que l'intermédiation bancaire; Mais comment et pourquoi nous y arrivons est un mystère. En l'absence de modifications de réglementation ou d'impôt importantes, et une transition nette pourrait être perturbatrice.

La mesure globale de base de l'engrenage ou de l'effet de levier nous indique que les systèmes d'exploitation des économies avancées d'aujourd'hui dépendent davantage du crédit du secteur privé que tout ce que nous avons jamais vu auparavant. De plus, ce modèle est observé dans toutes les économies avancées et n'est pas seulement une caractéristique d'un sous-ensemble spécial (par exemple les anglo-saxons).

Il est possible que nous voyions de plus en plus d'effet de levier et que les ratios crédit/PIB augmentent encore une fois à des niveaux encore plus élevés ; finalement, les systèmes bancaires de toutes les économies avancées atteignent des magnitudes de 500%, 1000% ou plus du PIB, de sorte que chaque économie commence à avoir des systèmes financiers qui ressemblent à des cas récents comme la Suisse, l'Irlande, l'Islande ou Chypre. Cela pourrait être un monde très fragile dans lequel vivre.

Nous n'avons jamais vu l'histoire de l'humanité à un approvisionnement en crédit de celle que nous venons de voir dans les économies avancées depuis 1970, et nous n'avons jamais observé de systèmes modernes-capitalistes financiers opérant sur une période soutenue dans ce type de crédit au PIB Ratio de levier.

Dans l'ère immédiate de l'après-guerre, les crises financières dans les pays avancés étaient des événements rares et avant 1970 ne se sont pas produits du tout. Depuis lors, ils se sont produits plus souvent et 2008 a été le plus dommageable de tous à ce jour. Si nous sommes retournés à un régime de crises financières régulières - comme celle que nous avions des années 1870 aux années 1930 - alors notre avenir économique sera très différent de notre passé récent.

https://fr.wikipedia.org/wiki/Alan_D._Taylor

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