... le scepticisme à l'égard des rendements passés est essentiel. En réalité, même si vous souhaitez savoir quels fonds seront les plus performants, vous ne pouvez pas le savoir, pas plus que les légions de conseillers et de publications qui prétendent le savoir. C'est pourquoi construire un portefeuille à partir de fonds indiciels n'est pas vraiment se contenter de la moyenne. C'est simplement refuser de croire en la magie.

Lorsque Warren Buffett investit dans une entreprise, il confère à cette entreprise quelque chose de très unique: sa crédibilité.

Dans le capital, nous faisons confiance. La capitale est notre Sauveur, notre Saint Graal, notre fontaine de jeunes, ou du moins la santé, pour les banques.

Réparer Fannie Mae et Freddie Mac isolément, sans regarder la vue d'ensemble, serait à courte vue.

Je ne crois pas au pouvoir de plus de réglementation pour réparer les choses. Je pense que cela peut être presque plus dangereux car il fournit l'illusion que les choses ont été fixées sans la substance.

Merrill Lynch a donc lancé sa première campagne depuis des années pour annoncer les réalisations de son entreprise de banque d'investissement. Les publicités présentent des choses comme la recapitalisation de Merrill de Sierra Pacific. Je suppose que l'inclusion "d'aider Enron à atteindre ses objectifs de bénéfices en 1999" pourrait être un peu gênant étant donné que les banquiers de Merrill Lynch sont actuellement en procès à Houston pour cette "réalisation".

Aucune ville n'a adopté la privatisation plus impatiente que Chicago, où je vis.

La capitale n'est pas cette pile d'argent assise quelque part; C'est une construction comptable.

Les partisans de la privatisation ont fait valoir que les villes et les États avaient besoin d'un capital privé pour financer toutes les mises à niveau dont notre infrastructure en décomposition avait si désespérément besoin.

Avant Enron, je pense que les gens étaient un peu plus naïfs sur la façon dont les choses fonctionnaient, et je pense qu'Enron a retiré le rideau sur des pratiques peu recommandables qui se sont avérées beaucoup plus répandues.

La construction d'un portefeuille autour des fonds indiciels ne se contente pas vraiment de la moyenne. C'est simplement refuser de croire à la magie.

Ce qui est bon pour l'industrie financière n'est probablement pas bon pour vous.

Google s'inquiète - et à juste titre - à quel point il est difficile pour une grande entreprise de trouver la prochaine chose chaude.

Je pense que les synergies ressemblent beaucoup aux OVNIS: beaucoup de gens prétendent les avoir vus, mais peu peuvent réellement prouver qu'ils existent.

La propriété était la feuille de figuier pour l'augmentation des prêts à risque. Mais c'était vraiment une question de refinancement de repos, pas d'achat de maisons.

Les grandes banques conseillent les villes de savoir si la privatisation est un choix judicieux. Ils contrôlent également la capacité des États et des villes à accéder au marché pour leurs besoins de financement.

La dernière ironie la plus douloureuse est que les deux armées rivales de longue date sur le marché de la titrisation - les banques d'investissement et les GSE - finiraient par agrandir les péchés les uns des autres plutôt que de se tenir les uns les autres en échec.

La privatisation des actifs que la plupart d'entre nous considèrent les biens publics - comme les aéroports et les autoroutes - a une longue histoire souvent non controversée.

La pire histoire que j'ai jamais écrite a été après la conviction de Jeff Skilling et Ken Lay. Mon co-auteur et moi avons écrit un article pour «Fortune» en disant que tout va être différent maintenant.

Les choix de bien ou de mal ne vous sont pas présentés en noir et blanc. S'ils l'étaient, je suis sûr que la plupart des gens choisiraient du blanc.

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