Martin Stuart "Marty" Feldstein (25 novembre 1939 - 11 juin 2019) est un économiste américain. Il a été professeur d'économie George F. Baker à l'université Harvard et président émérite du National Bureau of Economic Research (NBER). Il est président et chef de la direction du NBER de 1978 à 2008 (à l'exception de 1982-1984). De 1982 à 1984, Feldstein est président du conseil des conseillers économiques et conseiller économique en chef du président Ronald Reagan. Il a également été membre du Group of Thirty, organe consultatif financier basé à Washington, depuis 2003.
Il est considéré comme un des pères de l'économie de la santé, à côté de Kenneth Arrow. Il est aussi connu pour ses travaux du paradoxe de Feldstein et Horioka, l'économie publique, la popularisation du concept déficits jumeaux, etc.

L'augmentation des dépenses publiques peut fournir un stimulus temporaire à la demande et à la production, mais à des niveaux plus élevés de dépenses publiques, des dépenses publiques sur les investissements privés ou nécessitent des impôts plus élevés qui affaiblissent la croissance en réduisant les incitations pour épargner, investir, innover et travailler.

Bien que les économistes aient étudié la sensibilité des volumes d'importation et d'exportation aux variations du taux de change, il existe encore beaucoup d'incertitude quant à l'ampleur de la variation du dollar pour entraîner une réduction donnée de notre déficit commercial.

Après tout, un dollar surévalué nous donne la possibilité d'acheter des biens étrangers à des prix inférieurs. Et le volume actuel des exportations apporte plus de yens et d'euros qu'ils ne le feraient si le dollar était plus compétitif.

Il y a trente ans, de nombreux économistes ont fait valoir que l'inflation était une sorte d'inconvénient mineur et que le coût de la réduction de l'inflation était un prix trop élevé pour payer. Personne ne ferait ces arguments aujourd'hui.

Le prix du pétrole importé aux États-Unis a doublé entre l'été 2003 et l'été 2005, ce qui réduit le pouvoir d'achat des consommateurs de plus de 1% du produit intérieur brut.

L'inflation est plus faible et plus stable et les fluctuations réelles du cycle économique sont plus modestes.

À moins que le déficit commercial ne diminue, la combinaison du déficit commercial et les intérêts et les paiements de dividendes aux étrangers augmenteront de plus en plus rapidement.

Une hausse du niveau d'épargne peut réduire temporairement l'activité globale, mais seul un niveau d'épargne élevé et durable permet d'avoir le niveau d'investissement des entreprises durablement élevé qui contribue à la croissance à long terme de la production.

La bonne nouvelle est qu'un dollar compétitif sur le marché mondial et un fort dollar à la maison sont compatibles à long terme et lors de la transition vers un dollar plus compétitif.

Même si le dollar diminue au cours des prochains mois, les retards de la réponse des exportations et des importations vers le dollar plus compétitif signifieront que l'augmentation de la demande globale de cette source peut ne pas se produire pour un an ou plus.

Les propriétaires qui ont refinancé leurs hypothèques ont pris de l'argent et ont réduit leurs paiements mensuels en même temps. Une grande partie de l'argent obtenu par refinancement a été dépensée pour les biens de consommation durables, les améliorations de la maison et autres.

Si la Réserve fédérale poursuit un fort dollar à la maison tandis que le dollar devient plus compétitif sur les marchés mondiaux, nous pouvons atteindre à la fois la stabilité des prix et une voie plus équilibrée de croissance économique.

Mais parce que nous, aux États-Unis, financez notre déficit de compte courant en empruntant dans notre propre monnaie, nous pouvons passer à un dollar plus compétitif sans les effets négatifs qui ont suivi la baisse des devises dans d'autres pays.

Mais en avril 1985, le dollar a commencé une forte baisse. La valeur pondérée du commerce du dollar a chuté de 23% en seulement 12 mois et de 37% au début de 1988.

Donc, tout comme je veux des pilotes sur les avions que je vole, en ce qui concerne la politique monétaire, je veux penser qu'il y a quelqu'un avec un bon jugement aux commandes.

Nous payons un certain prix lorsque cela est nécessaire pour réduire l'inflation, mais ce prix est temporaire et n'est pas important par rapport au gain permanent de l'inflation réduite.

La valeur la plus compétitive du dollar a rendu le déficit commercial.

https://fr.wikipedia.org/wiki/Martin_Feldstein

Ses oeuvres