Je pense que beaucoup de fonds obtiennent leurs idées de Wall Street. J'aime juste trouver mes propres idées. Je lis beaucoup. Beaucoup de nouvelles. Je suis juste de suivre mon nez. Souvent, c'est une impasse, mais parfois il y a de la valeur là-bas.

C'est un principe de mon style d'investissement qui, en ce qui concerne l'investissement en actions ordinaires, maximisant les moyens à la hausse des moyens d'abord et avant tout la baisse. L'effet délétère de la perte de capital permanent sur les rendements du portefeuille ne peut pas être surestimé.

J'essaie d'acheter des actions de sociétés impopulaires lorsqu'elles ressemblent à des tueries et de les vendre lorsqu'ils ont été un peu polis.

Mon état naturel est un étranger. Je me suis toujours senti en dehors du groupe et j'ai toujours analysé le groupe.

À un moment donné, j'ai reconnu que Warren Buffett, bien qu'il ait eu tout avantage à apprendre de Ben Graham, n'a pas copie Ben Graham mais, plutôt, a mis sur son propre chemin et a couru de l'argent à lui, par ses propres règles ... Je suis Également immédiatement intériorisé l'idée qu'aucune école ne pouvait enseigner à quelqu'un à être un grand investisseur.

J'ai commencé à négocier des actions, des options et des contrats à terme pendant que j'étais à l'UCLA, en utilisant mes revenus des étés de travail dans l'ancienne plante IBM sur Cottle Road. Je n'ai jamais perdu tout intérêt pour le fonctionnement des entreprises. C'est fondamental pour qui je suis.

J'avais commencé à m'inquiéter du marché du logement en 2003, lorsque les prêteurs ont ressuscité pour la première fois des hypothèques d'intérêt uniquement, desserrant leurs normes de crédit pour générer un plus grand volume de prêts. Tout au long de 2004, j'avais regardé ces hypothèques offertes à de plus en plus d'emprunteurs de subprimes - ceux qui ont le crédit le plus faible.

Malheureusement, dans les plus hauts niveaux de pensée économique au gouvernement, les questions ne sont pas tolérées. C'est comme si nous avons affaire à la pensée binaire d'une religion fondamentaliste.

Les politiques et réglementations gouvernementales à l'ère post-crise ont aidé le creux de l'Amérique moyenne bien plus que tout ce que le secteur privé a fait. Ces changements ont même élargi l'écart de richesse en rendant les propriétaires d'actifs plus riches au détriment des locataires.

Je recherche des investissements individuels qui me permettront de cibler les rendements totaux du portefeuille d'au moins 20% par an après les frais et dépenses sur une base annuelle sur une période de plusieurs années, pas des mois.

Les techniques courantes de couverture comprennent les stocks de court-circuit, l'achat d'options de vente, la rédaction d'options d'appel et divers types d'effet de levier et les transactions appariées. Bien que je me réserve le droit d'utiliser ces outils si et, le cas échéant, mon avis ferme est que la meilleure couverture est d'acheter un stock approprié et bon marché.

Si vous allez être un grand investisseur, vous devez adapter le style à qui vous êtes.

Je pense que beaucoup de hedge funds obtiennent leurs métiers de Wall Street et obtiennent leurs idées de Wall Street. Et j'aime juste trouver mes propres idées. Je lis beaucoup; J'ai lu beaucoup de nouvelles. J'y suis accro. Je suis essentiellement - je suis le nez sur les reportages.

Je ne crois rien à moins que je ne le comprenne à l'envers. Et même si je comprends quelque chose, il n'est pas rare que je ne sois pas d'accord avec la vue acceptée (même si c'est un lauréat du prix Nobel).

L'eau fraîche et propre ne peut pas être prise pour acquise. Et ce n'est pas - l'eau est politique et litigieuse. Le transport de l'eau n'est pas pratique pour des raisons politiques et physiques, donc l'achat de droits de l'eau n'a pas eu beaucoup de sens pour moi, à moins que je poursuive une théorie de l'investissement plus fou - ce qui n'était pas mon intention.

Investir dans des titres qui ne plaisent pas, c'est s'intéresser à des titres qui inspirent une première réaction de dégoût. J'ai tendance à m'intéresser à des titres qui, de par leur nom ou les circonstances dans lesquelles ils se trouvent, suscitent chez la plupart des investisseurs une réticence - et un "ick" accompagné d'un froncement de nez - à aller plus loin.

L'innovation, en particulier en Amérique, se poursuit à un rythme effréné, même dans des zones confrontées à des vents contraires politiques ou réglementaires substantiels. Les progrès des soins de santé en particulier sont à couper le souffle - tant d'âmes altruistes travaillent à faire progresser la science, et c'est réconfortant.

En substance, le marché boursier représente trois catégories d'activité distinctes. Ils sont, ajustés à l'inflation, ceux qui ont une valeur intrinsèque rétrécie, ceux qui ont une valeur intrinsèque approximativement stable et ceux qui ont une valeur intrinsèque en constante augmentation.

En 2005 et 2006, j'ai soutenu aussi avec force que possible, dans des lettres à des clients de ma société d'investissement, «Scion Capital», que le marché hypothécaire fondre dans le second semestre 2007, causant des dommages substantiels à l'économie.

La perception post-crise, du moins dans les médias, semble être l'un des Américains détenus par Wall Street, par les grandes entreprises du secteur privé et par les riches. Le capitalisme est en procès. Je le vois un peu différemment. Si un prêteur m'offre de l'argent gratuit, je n'ai pas à le prendre.

Au début, les gens ont investi en moi à cause de mes lettres et, puis, en quelque sorte, après avoir investi, ils ont cessé de les lire.

Les échanges de défauts de crédit ont résolu le problème du risque ouvert pour moi. Si j'ai acheté un échange de défaut de crédit, mon inconvénient a été défini et certain, et la hausse en était de nombreux multiples.

Je n'ai pas offert de transparence. J'ai fourni un rapport trimestriel sous forme de lettre. C'était tout ce que tu as. J'ai essentiellement exigé que si vous allez investir dans mon fonds, vous devez accepter mes conditions. Les termes ne sont pas super hauts, mais juste, je ne vais pas vous répondre.

Les Américains ont tellement d'esprit d'entreprise naturel. La mise en garde est que c'est la technologie qui devrait être un outil pour améliorer la vie dans le monde réel, et conformément à l'esprit américain de s'améliorer de plus en plus dans quelque chose, qu'il s'agisse de guérir le cancer ou de créer un meilleur service de taxi.

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