Robert Haugen
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Plus le stock est cher, meilleur est les perspectives pour les rendements futurs.
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En finance réelle, ils ne paient pas d'élégance. Ils paient le pouvoir - le pouvoir prédictif.
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Si nous observons la performance des seuls fonds qui restent actifs, nous aurons tendance à constater que la performance moyenne des fonds survivants dépasse celle du marché.
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En allant directement à Investment Heaven, vous construisez votre portefeuille car vous construiriez une merveilleuse entreprise grâce à un programme de fusion et d'acquisition. Vous spécifiez la façon dont vous souhaitez que votre portefeuille soit, puis vous assemblez le profil pièce par pièce en réunissant des entreprises qui apportent leurs propres contributions individuelles au personnage souhaité.
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Une liste complète de facteurs apporte une stabilité prédictive et un pouvoir prédictif.
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Une liste complète de facteurs apporte une stabilité prédictive et un pouvoir prédictif.
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Bien que les gens des marchés efficaces continuent de dire qu'il existe une "montagne" de preuves à l'appui de leur hypothèse, la vérité est qu'il s'agit d'une très vieille montagne qui s'érode maintenant rapidement dans la mer.
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Les comportementalistes nous disent que nous avons tendance à en surpoids et à réagir de manière excessive aux informations récemment reçues. Si nous le faisons, nous constaterons que les informations que nous pensions être si importantes deviennent tempérées et réduites en signification, par des informations nouvelles et connexes qui suit.
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La nouvelle finance s'est concentrée sur la principale erreur systématique du marché. En n'appréciant pas la force des forces concurrentielles dans une économie de marché, elle estime sur la durée de la courte durée. Ce faisant, il réagit de manière excessive aux enregistrements de succès et d'échec pour les entreprises individuelles, ce qui rend les prix des entreprises qui réussissent trop et leurs homologues infructueux trop bas.
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CAPM utilise également ce qu'on appelle une «identité de définition». C'est quelque chose qui est automatiquement vrai, simplement à cause de la façon dont les choses ont été définies.
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Lorsque vous achetez un billet de loterie, vous ne savez pas comment les billets ont été vendus. Mais ils ont été vendus. Et il y a une distribution sous-jacente pour le jeu.
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Vous voyez donc, en fin de compte, il est presque certain que le pouvoir de la prédiction doit triompher de l'arrogance de l'élégance.
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La nouvelle finance s'est concentrée sur la principale erreur systématique du marché. En n'appréciant pas la force des forces concurrentielles dans une économie de marché, elle estime sur la durée de la courte durée. Ce faisant, il réagit de manière excessive aux enregistrements de succès et d'échec pour les entreprises individuelles, ce qui rend les prix des entreprises qui réussissent trop et leurs homologues infructueux trop bas.
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La nouvelle finance s'est concentrée sur la principale erreur systématique du marché. En n'appréciant pas la force des forces concurrentielles dans une économie de marché, elle estime sur la durée de la courte durée. Ce faisant, il réagit de manière excessive aux enregistrements de succès et d'échec pour les entreprises individuelles, ce qui rend les prix des entreprises qui réussissent trop et leurs homologues infructueux trop bas.
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Les stocks moins volatils ont tendance à avoir des bénéfices anormaux négatifs; Des stocks plus volatils ont tendance à bénéficier de bénéfices anormaux positifs.
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