Alan Greenspan
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L'un des problèmes des hedge funds est qu'ils changent si rapidement. Si vous avez le bilan qui a fermé ses portes la nuit dernière, à 11 h. Ce matin, cela ne vous dira pas beaucoup sur ce qu'ils font.
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Auteur
Alan Greenspan, né le 6 mars 1926 à New York, est un économiste américain. Il fut président de la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis, du 11 août 1987 au 31 janvier 2006. Spécialiste de la politique monétaire intérieure des États-Unis, sa gestion du krach d'octobre 1987 et de l’inflation pendant son mandat est reconnue. Louant sa grande expérience, les médias l'ont appelé « l'économiste des économistes », ou le « Maestro », au regard de l'engouement des années 1990 pour la technologie, qu'il a favorisé. Il a cependant été mis en cause lors de la crise des subprimes pour avoir laissé fortement augmenter la masse monétaire à la fin de son mandat, par une politique de taux d'intérêt très bas suivie d'un redressement important des taux directeurs, et pour avoir ignoré des mises en garde concernant le marché des subprimes émanant du conseil de la Réserve fédérale, notamment d'Edward Gramlich,.
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Citations
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J'ai toujours cru aux esprits animaux. Ce n'est pas leur existence qui est nouvelle. C'est le fait que ce ne sont pas des événements aléatoires, mais reproduisent en fait les qualités de la nature humaine qui créent ces esprits animaux.
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De toute évidence, une faible inflation soutenue implique moins d'incertitude quant à l'avenir, et les primes de risque plus faibles impliquent des prix plus élevés des actions et d'autres actifs de gain. Nous pouvons voir que dans la relation inverse présentée par les ratios de prix / bénéfice et du taux d'inflation dans le passé. Mais comment savons-nous quand l'exubérance irrationnelle a indûment augmenté les valeurs des actifs, qui deviennent alors soumises à des contractions inattendues et prolongées comme elles l'ont fait au Japon au cours de la dernière décennie?
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[Les républicains] ont troqué le principe contre le pouvoir. Ils se sont retrouvés avec ni l'un ni l'autre. Ils méritaient de perdre.
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Si nous permettons au terrorisme de saper notre liberté d'action, nous pourrions inverser au moins une partie des gains palpables obtenus par la mondialisation d'après-guerre. Il nous incombe de ne pas permettre que cela se produise.
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La productivité est notoirement difficile à prévoir.
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L'utilisation d'un éventail croissant de dérivés et l'application connexe d'approches plus sophistiquées pour mesurer et gérer les risques sont des facteurs clés qui sous-tendent la plus grande résilience de nos plus grandes institutions financières ... Les dérivés ont permis le dégroupage des risques financiers.
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Sénateur, nous avons la tâtonnerie pour comprendre, les connaissances que vous supposez que je possède n'existe pas »-« la seule réglementation efficace réside dans la propension des clients à choisir des alternatives, des investisseurs pour déplacer leurs fonds ailleurs et de travail pour acquérir des compétences techniques » - «Sénateur, si je vous semble clair, vous devez m'avoir mal compris» - «Malheureusement, le sénateur, personne ne sait d'où vient la prochaine idée innovante. Les décisions politiques ne sont jamais aléatoires et perdront toujours des alternatives innovantes
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L'argent est disponible et nous devons l'utiliser en plus grands montants, comme cela est nécessaire, pour résoudre les problèmes de stress de cela.
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Il y a un grand nombre de personnes en dehors de nos frontières qui aimeraient venir ici. En fait, beaucoup d'entre eux viennent ici, sont bien éduqués, puis sont tenus de partir ... c'est un facteur d'inégalité des revenus.
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Compte tenu de nos connaissances inévitablement incomplètes sur les aspects structurels clés de notre économie en constante évolution et les coûts ou les avantages parfois asymétriques de résultats particuliers, une banque centrale ... doit considérer non seulement la voie future la plus probable pour l'économie mais aussi la distribution de la distribution de Résultats possibles sur ce chemin. Ils doivent ensuite porter un jugement sur les probabilités, les coûts et les avantages des divers résultats possibles dans les choix alternatifs de politique.
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Et quelle que soit leur angoisse médiatisée face aux « armes de destruction massive » de Saddam Hussein, les autorités américaines et britanniques étaient également préoccupées par la violence dans un domaine qui recèle une ressource indispensable au fonctionnement de l'économie mondiale. Je suis attristé qu'il soit politiquement gênant de reconnaître ce que tout le monde sait : la guerre en Irak est en grande partie une question de pétrole.
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La plupart des gens à revenu élevé de notre pays ne se rendent pas compte que leurs revenus sont subventionnés par leur protection contre la concurrence contre les personnes hautement qualifiées qui sont empêchées d'immigrer aux États-Unis. Mais nous avons besoin de telles compétences pour doter notre économie productive, afin que le niveau de vie pour les Américains dans son ensemble puisse croître.
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Je soutient depuis longtemps que la remboursement de la dette nationale est bénéfique pour l'économie: elle maintient les taux d'intérêt inférieurs à ce qu'ils le seraient autrement et libère des économies pour financer l'augmentation du stock de capital, renforçant ainsi la productivité et les revenus réels.
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La probabilité de dix têtes consécutives est de 0,1%; Ainsi, lorsque vous avez des millions de lanceurs de pièces ou des investisseurs, il y aura finalement des milliers de praticiens très réussis de lancer de pièces de monnaie ou de cueillette de stock.
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J'ai toujours cru aux esprits animaux. Ce n'est pas leur existence qui est nouvelle. C'est le fait que ce ne sont pas des événements aléatoires, mais reproduisent en fait les qualités de la nature humaine qui créent ces esprits animaux.
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J'ai toujours cru aux esprits animaux. Ce n'est pas leur existence qui est nouvelle. C'est le fait que ce ne sont pas des événements aléatoires, mais reproduisent en fait les qualités de la nature humaine qui créent ces esprits animaux.
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Cette décennie est parsemée d'exemples de personnes brillantes qui pensaient avoir construit une meilleure souricière qui pourrait constamment extraire des rendements anormaux des marchés financiers. Certains réussissent pendant un certain temps. Mais bien qu'il puisse occasionnellement y avoir des confessions erronées parmi les prix du marché qui permettent des rendements anormaux, ils ne persistent pas.
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Une baisse du niveau national des prix des logements devrait être substantielle pour déclencher une augmentation significative des saisies, car la grande majorité des propriétaires ont accumulé une valeur nette substantielle dans leur maison malgré d'importants retraits de valeur nette financés par le marché hypothécaire ces dernières années.
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La période récente a été marquée par une transformation en une économie plus productive à mesure que les forces concurrentielles deviennent de plus en plus intenses et que les nouvelles technologies augmentent l'efficacité de nos entreprises ... alors que ces tendances étaient sans aucun doute en train dans le «vieux», pré- L'économie des années 1990, ils ont accéléré au cours de la dernière décennie, car un certain nombre de technologies avec leurs racines dans les innovations cumulatives du dernier demi-siècle ont commencé à produire des rendements économiques spectaculaires.
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Je ne nie pas que beaucoup semblent avoir réussi de manière matérielle en coupant les coins et en manipulant les associés, à la fois dans leur professionnel et dans leur vie personnelle. Mais le succès matériel est possible dans ce monde et beaucoup plus satisfaisant quand il vient sans exploiter les autres.
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Je crois que la croissance générale des grandes institutions [financières] s'est produite dans le contexte d'une structure sous-jacente des marchés dans lesquels bon nombre des risques plus importants sont considérablement - je dois dire, pleinement - couvert.
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Il est difficile de trop insister sur l'importance de la déréglementation de Ford. Certes, la plupart des avantages ont pris des années à dépasser les taux de fret, par exemple, à peine bougé au début. Pourtant, la déréglementation a préparé le terrain pour une énorme vague de destruction créative dans les années 1980.
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Nous devons ouvrir nos frontières à la main-d'œuvre qualifiée de toutes les régions du monde parce que [l'état du monde est le suivant:] Si nous devions faire Créer et en conséquence de cela, nous abaisserons le salaire moyen des compétences et réduisons le degré d'inégalité des revenus dans ce pays.
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Sénateur, nous avons la tâtonnerie pour comprendre, les connaissances que vous supposez que je possède n'existe pas »-« la seule réglementation efficace réside dans la propension des clients à choisir des alternatives, des investisseurs pour déplacer leurs fonds ailleurs et de travail pour acquérir des compétences techniques » - «Sénateur, si je vous semble clair, vous devez m'avoir mal compris» - «Malheureusement, le sénateur, personne ne sait d'où vient la prochaine idée innovante. Les décisions politiques ne sont jamais aléatoires et perdront toujours des alternatives innovantes
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L'objectif central de ce que nous faisons à la Fed est de empêcher l'inflation d'accélérer - et de de préférence de décélérer.
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La seule façon d'avoir plusieurs devises de nations divergentes regroupées est si elles sont culturellement proches, comme l'Allemagne, les Pays-Bas et l'Autriche. S'ils ne le sont pas, cela ne peut tout simplement pas continuer à fonctionner.
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Des pénuries qualifiées en Amérique existent parce que nous protégeons notre main-d'œuvre qualifiée de la concurrence mondiale. [Les quotas de visa] ont été remplacés par le mécanisme de tarification des salaires. Dans le processus, nous avons créé [une] élite privilégiée dont les revenus sont soutenus à des niveaux non concurrents par des quotas d'immigration sur des professionnels qualifiés. L'élimination de ces restrictions réduirait au moins une partie de l'inégalité des revenus.
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L'histoire démontre que les participants sur les marchés financiers sont susceptibles des vagues d'optimisme. Un optimisme excessif montre les graines de sa propre inversion sous la forme de déséquilibres qui ont tendance à croître au fil du temps.
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Sénateur, nous avons la tâtonnerie pour comprendre, les connaissances que vous supposez que je possède n'existe pas »-« la seule réglementation efficace réside dans la propension des clients à choisir des alternatives, des investisseurs pour déplacer leurs fonds ailleurs et de travail pour acquérir des compétences techniques » - «Sénateur, si je vous semble clair, vous devez m'avoir mal compris» - «Malheureusement, le sénateur, personne ne sait d'où vient la prochaine idée innovante. Les décisions politiques ne sont jamais aléatoires et perdront toujours des alternatives innovantes