Le gérant de fonds Joel Greenblatt a battu l'indice Dow Jones (avec un profit de 50 pour cent par an) pendant plus d'une décennie. Et désormais, avec ce guide aisément accessible, vous aussi serez en mesure d'obtenir des résultats similaires. Vous allez découvrir les occasions d'investissement que les gérants de portefeuille, les professeurs d'écoles de commerce et les meilleurs experts manquent régulièrement - des zones que ne couvrent aucune carte et dans lesquelles les investisseurs individuels ont un énorme avantage sur les magiciens de Wall Street. Ce livre est votre carte au trésor personnelle qui vous guidera vers les situations spéciales où de gros profits sont possibles, à savoir scissions, fusions, faillites, restructurations, droits mobiliers, arbitrages de risques, valeurs mobilières liées aux fusions, recapitalisations. C'est un document de référence pratique et facile d'emploi, avec de nombreux cas étudiés, une information de base importante, et tous les instruments dont vous aurez besoin. Ce qu'il requiert est simplement un peu de temps et d'effort - et vous aussi serez un génie de la Bourse.

Vous pouvez être un génie de la bourse

Est-il possible d'apprendre, en deux heures, comment "battre 
le marché" ? Est-il possible d'investir aujourd'hui en Bourse 10 
000 dollars, ou 10 000 euros, et de récolter 1 million de dollars 
ou d'euros une quinzaine d'années plus tard ? Aussi incroyable 
que cela puisse paraître, la lecture du petit livre pour battre le 
marché vous le permettra. Suivez son auteur, Joël Greenblatt, 
dont le fonds d'investissement obtient un rendement annuel 
moyen de 40 % depuis près de vingt ans. Il vous montrera que 
"battre le marché" - et les professionnels - avec le minimum de 
risques est à la portée de chacun d'entre nous. Sa méthode a 
été validée par d'innombrables tests, sur les Bourses 
américaines comme européennes. Joël Greenblatt la dévoile 
avec brio, dans un langage simple et plein d'humour, sans 
recourir à aucune notion technique ou mathématique. En 
chemin, vous comprendrez le fonctionnement réel de la 
Bourse et vous saurez pourquoi l'efficacité de la méthode ne se 
démentira pas, même si tout le monde vient à la connaître.

Le petit livre pour battre le marché

Les stratégies d'investissement de valeur ont fonctionné pendant des années et tout le monde les connaît. Ils continuent de travailler parce qu'il est difficile pour les gens de le faire, pour deux raisons principales. Premièrement, les entreprises qui apparaissent sur les écrans peuvent être effrayantes et ne pas se débrouiller si bien, donc les gens les trouvent difficiles à acheter. Deuxièmement, il peut y avoir des périodes d'un, deux ou trois ans où une stratégie comme celle-ci ne fonctionne pas. La plupart des gens ne sont pas capables de le dépasser à travers cela.

Si vous dépensez vos énergies à la recherche et à l'analyse des situations qui ne sont pas étroitement suivies par d'autres investisseurs informés, vos chances de trouver des bonnes affaires augmentent considérablement.

Je crois toujours que pour les bons analystes commerciaux, un portefeuille concentré est une bonne stratégie combinée à un horizon à long terme. Encore une fois, le secret du succès dans le suivi de la stratégie de la formule est la patience, une qualité de fourniture à la fois pour les professionnels et les investisseurs individuels. Je pense que les investisseurs devraient avoir une grande partie de leurs actifs en actions au fil du temps.

N'oubliez pas que c'est la qualité de vos idées et non la quantité qui entraînera un gros argent.

Ainsi, une façon de créer une situation de risque / récompense attractive est de limiter les risques de baisse sévèrement en investissant dans des situations qui ont une grande marge de sécurité. L'avantage, bien que difficile à quantifier, prendra généralement soin de lui-même. En d'autres termes, regardez en bas, pas en place, lorsque vous prenez votre décision d'investissement initiale. Si vous ne perdez pas d’argent, la plupart des alternatives restantes sont de bonnes.

La vue d'ensemble est la suivante: la principale chose qui vous préoccupe à l'avenir est le rendement supplémentaire du capital à l'avenir. Il s'avère que l'histoire passée d'un bon retour sur capital est un bon proxy pour cela mais évidemment pas infaillible. Je pense que c'est un domaine où une analyse réfléchie peut ajouter de la valeur à toute stratégie de classement / dépistage simple tel que la formule magique. Lorsque je fais une analyse approfondie des entreprises, je me soucie beaucoup de la puissance des bénéfices à long terme, pas nécessairement tant sur la volatilité de cette puissance des bénéfices, mais sur ma certitude de la puissance des bénéfices "normale" au fil du temps.

Je pense que l'exercice d'essayer de comprendre comment simplifier les concepts m'a été incroyablement utile au cours des 13 dernières années d'enseignement et j'espère que mes étudiants en ont bénéficié.

À long terme, malgré des baisses significatives de temps à autre, les actions (en particulier un portefeuille d'actions intelligemment sélectionné) seront l'une de vos meilleures options d'investissement. L'astuce consiste à arriver à long terme. Pensez en termes de 5 ans, 10 ans et plus. Faites votre planification et votre allocation d'actifs à l'avance. Choisissez une partie de vos actifs pour investir en bourse - et restez avec! Oui, les mauvais moments viendront, mais à long terme, les bons moments l'emporteront - et j'espère que les leçons de 2008 vous aideront à vous aider à en profiter.

Mon objectif est d'acheter une entreprise à une puissance de bénéfices multiples à faible multiple à plusieurs années et que l'entreprise obtient de bons rendements sur le capital à ce niveau de bénéfices normaux. Une période de détention de plus d'un an fonctionne également très bien car les facteurs sont persistants dans les années 2 et 3.

Choisir des stocks individuels sans aucune idée de ce que vous recherchez, c'est comme passer à travers une usine de dynamite avec un match brûlant. Vous pouvez vivre, mais vous êtes toujours un idiot.

J'attends qu'une idée d'investissement soit si bonne, elle me frappe au-dessus de la tête comme une enclume.

Si je branche mes estimations sur la formule magique et qu'elle sort bon marché, c'est bien.

Quelque chose hors du cours normal des affaires a lieu qui crée une opportunité d'investissement. La liste des événements d'entreprise qui peut entraîner des bénéfices importants pour vous gère toute la gamme - arbustes, fusions, restructurations, offres de droits, faillites, liquidations, ventes d'actifs, distributions.

Plus j'ai confiance dans chacun de mes choix de stock, moins je dois posséder des entreprises dans mon portefeuille pour me sentir à l'aise.

Il y a un cycle vertueux où les gens doivent défendre les défis à leurs idées. Toutes les lacunes dans la réflexion ou l'analyse deviennent claires assez rapidement lorsque des personnes intelligentes posent des questions logiques. Vous ne pouvez pas être un investisseur de bonne valeur sans être un penseur indépendant - vous voyez des évaluations que le marché n'apprécie pas. Mais il est essentiel que vous compreniez pourquoi le marché ne voit pas la valeur que vous faites. Les allers-retours qui se déroulent dans le processus d'investissement vous aident à y arriver.

Nous sommes occupés à survivre, à écouler, à fixer ce qui vient de se passer et à être trop confiant!

L'investissement de valeur ne fonctionne pas toujours. Le marché n'est pas toujours d'accord avec vous. Au fil du temps, la valeur est à peu près la façon dont les prix du marché sont stockés, mais à court terme, qui peuvent parfois être aussi longs que deux ou trois ans, il y a des périodes où elle ne fonctionne pas. Et c'est une très bonne chose. Le fait que notre approche de valeur ne fonctionne pas sur des périodes de temps est précisément la raison pour laquelle elle continue de fonctionner à long terme.

Regardez en bas, pas en place, lorsque vous prenez votre décision d'investissement initiale. Si vous ne perdez pas d’argent, la plupart des alternatives restantes sont de bonnes.

Je ne connais pas trop de gens qui sont bons pour chronométrer le marché par rapport aux événements macro-économiques.

Voici une partie du compromis avec la diversification. Vous devez être suffisamment diversifié pour survivre aux mauvais moments ou à la malchance afin que les compétences et le bon processus puissent avoir la possibilité de payer à long terme.

Il y a une clarté qui vient avec de bonnes idées: vous pouvez [facilement et simplement] expliquer pourquoi quelque chose est une excellente affaire, comment et pourquoi c'est bon marché, pourquoi c'est bon marché pour des raisons temporaires et comment, sur une base normale, elle devrait être négociée à beaucoup niveau supérieur. Vous n'êtes jamais assis là sur la 40e page de votre feuille de calcul, comme dirait Buffett, agonisant si vous devez acheter ou non.

Il semble simplement logique que s'en tenir à investir dans seulement un petit nombre d'entreprises que vous comprenez bien, plutôt que de descendre la liste de votre trentième ou cinquantième choix préféré, créerait un potentiel beaucoup plus important pour obtenir des rendements d'investissement supérieurs à la moyenne.

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