Efficience des marches : concepts, bulles speculatives et image comptable

Au fil des siècles, les Bourses se sont adaptés à l'évolution économique de nos sociétés. Des tulipes aux produits dérivés obscurs et complexes, les marchés que nous connaissons actuellement ont subi de nombreuses transformations, rythmées par des krachs financiers d'envergure. Un tournant majeur s'opère cependant durant les années 90, au moment où le secteur technologique prend de l'ampleur. Les Bourses perdent progressivement leur visage humain au profit de l'électronique. Les parquets, où s'époumonent agents de change, seuls habilités à pouvoir exécuter les ordres des investisseurs, sont désertés. Ils vont céder leur place aux banques, qui vont elles-mêmes se retrouver face à des acteurs plus importants, appelés traders à haute fréquence. Dans le même temps, les négociations en Bourse s'accélèrent, au point de dépasser largement aujourd'hui la vitesse de la lumière. Le 6 mai 2010, le monde découvre avec stupeur l'importance de ces firmes robotisées sur les marchés, et le rôle qu'elles jouent désormais sur les marchés d'actions et les produits complexes. Pourtant, leur avènement s'accompagne d'une démocratisation des marchés pour tous les investisseurs. Car désormais, il n'a jamais été aussi facile pour le particulier de négocier en Bourse. Et jamais aussi bon marché aussi. Toutefois, la robotisation des marchés financiers pose des défis de taille pour les acteurs qui y interviennent. Tout le monde court après la machine.

La Bourse, une machine infernale

L'euro n'est pas une monnaie spontanée mais l'aboutissement d'un rapport de forces nationales découlant de la réunification allemande. Si les premières années de cette monnaie, introduite en 1999, furent baignées dans un contexte économique favorable, la crise bancaire de 2008 et la banqueroute grecque en dévoilèrent les failles. Plus que jamais, la perpétuation de l'euro repose sur le fragile équilibre de l'axe franco-allemand. Sans sursaut moral et une action politique décisive, un fait politique pourrait conduire à une sécession monétaire ou, pire, déclarer un véritable schisme qui mettrait fin à une des plus stupéfiantes expériences de l'histoire des monnaies. Ce livre, dont le Président Van Rompuy, a commis la contre-préface, transporte un avertissement et un espoir.

L'Euro : une utopie trahie ?

La crise de 2008 a révélé la finitude d'une croissance par l'endettement. Pour réduire ce dernier, l'inflation aurait constitué une approche intuitive. Les autorités monétaires et politiques européennes en ont décidé autrement. Aujourd'hui, l'angoisse d'une inflation inexistante et l'exigence d'une rigueur budgétaire font chavirer l'économie de la zone euro vers la déflation. L'euro, notre monnaie unique, n'est d'ailleurs plus commune. La logique d'une monnaie déflationniste et «désinflatée» sévit désormais en Europe avant de confronter les pays du Sud à de probables effacements de dettes publiques. Cette crise ne finira jamais. Elle est devenue le fil de l'histoire, c'est-à-dire l'interpellation continue du siècle précédent. Et c'est peut-être cela, la terrible leçon du choc de 2006-2014 : nous avons, pendant trop longtemps, cru pouvoir nous raccrocher à une époque que seule la croissance d'après-guerre avait autorisée. Après huit ans de bouleversements économiques, c'est le moment de tourner la page du vingtième siècle et reconnaître que les rentes d'idées sont viagères. C'est peut-être aussi le moment de poser la question des temps nouveaux et de constater qu'un univers moderne se dresse, sans qu'on l'ait pressenti, ni conjuré. Cet univers, qui ne pourra passer que par la jeunesse, reste à réinventer. Partout, pour son bien-être ou sa liberté de pensée, cette dernière revendique son autonomie. Nous ne pouvons plus l'ignorer.

Du bon génie de l'inflation... à l'ogre de la déflation - Carnet de notes d'un économiste été 2013-printemps 2014

La crise souveraine annonce le déclenchement de profondes hostilités économiques. C'est un irréversible basculement capitalistique. Dans ce monde incertain, notre pays entame un combat intime : celui qui l'oppose à lui-même. II oscille en permanence entre deux espaces-temps : il s'impose un modèle social industriel, inventé dans les années 1960, alors que deux tiers du PIB proviennent désormais du secteur des services. Mais il y a plus grave : l'État a emprunté le futur des prochaines générations. II a corrompu la valeur de leur avenir en sabordant l'État-providence belge. La crise de la dette est le prélude à un gigantesque ajustement monétaire qui devrait conduire à un contexte inflationniste. Le constat de l'Histoire est invariant : un État excessivement endetté est toujours inflationniste. L'effritement de la monnaie financera l'État-providence. Ces idées sont développées au rythme de près de 160 chroniques publiées au cours des premiers mois de l'année 2012 et recensées dans ce recueil.

La déflagration monétaire - Chroniques 2012

Le futur se rappelle à notre souvenir - Notes d'un économiste 2015-2016

À quelques mois des élections fédérales qui mettront la Belgique face à d'importants choix politiques, Olivier Mouton et Bruno Colmant passent en revue les 24 défis de la Belgique de demain. Les sujets traités sont très divers et vont de la monarchie à l'enseignement, en passant par une réflexion sur l'expression démocratique, la jeunesse, les pensions, l'environnement ou encore l'énergie et la fracture linguistique. Leur échange sur ces défis se veut positif et orienté vers des solutions. Pour chacun des sujets traités, ils tentent d'apporter des idées novatrices et un regard nouveau. Leur objectif est ainsi d'alimenter le débat et d'instaurer un dialogue ouvert à la critique, exempt de toute allégeance politique. 
À PROPOS DES AUTEURSBruno Colmant est membre de l'Académie royale des Sciences, des Lettres et des Beaux-Arts de Belgique. Docteur en économie appliquée, il enseigne à l'ULB, l'UCLouvain et la Vlerick Business School. Olivier Mouton - après avoir travaillé pour La Libre Belgique, Le Soir et Le Vif - est journaliste à Trends Tendances. Il est l'auteur de plusieurs livres politiques, dont des biographies de Guy Verhofstadt, Charles Michel et Carles Puigdemont.

La Belgique de demain

Les stock options: analyse en droit fiscal, social et comptable belge fiscal, social et comptable be

En Europe, la dette publique va bientôt dépasser une année de PIB. Cette réalité est la plus redoutable menace qui frappe notre continent puisque cette dette s'enflamme dans une économie sans croissance ni inflation. Certains pays ont déjà fait aveu de banqueroute, d'autres ont capturé les dépôts bancaires pour absorber le coût de ces dettes excessives. Cela amène à ces questions :. Que représente une dette publique ?. Quel entrelacement entretient-elle avec la monnaie ?. L'État-providence est-il en danger ?. Une vague inflationniste est-elle prévisible ?. Quelles sont les leçons de l'histoire et comment s'extraire de ce piège ? Ce court opuscule rassemble quelques intuitions dans ce domaine.

Efficience des marches : concepts, bulles speculatives et image comptable

Plus de livres de Bruno Colmant

Critiques

Ce livre n'a pas encore de critiques