Des pages intenses pour nos aînés, quand Dieu se fait proche.

Une Nouvelle maturité

L'ingénierie financière peut être considérée comme une discipline dont l'objectif est l'accélération et l'amplification de la valeur créée par un actif (firme ou patrimoine) au profit de ses détenteurs. Très utilisée dans les opérations financières de changement de contrôle, elle permet d'accroître la performance et de réduire le risque, de manière significative. Elle se situe au-delà de la finance classique, courante et conventionnelle, Ses multiples applications sont organisées en trois grands domaines : la restructuration, le développement et la protection. 
Discipline d'un genre empirique, l'ingénierie financière se définit, par défaut, en référence à son moyen de mise en oeuvre : le montage financier, Dans la vie des affaires (entreprises, gestion de patrimoine), ces montages concernent souvent des actifs d'une certaine envergure. L'objectif de cet ouvrage est à fois de définir l'ingénierie financière et ses domaines d'application et de présenter de manière synthétique les outils et les leviers qui la composent, sans entrer dans le détail technique de chacun des montages. 
Ce Master s'inscrit dans la doctrine définie pour le CFA (Chartered Financial Analyst) Program, dont il couvre une partie du programme Ingénierie financière.

Ingénierie financière ; corporate

Les Fusions-Acquisitions représentent en moyenne 6 à 8 % du PIB mondial chaque année, pour environ 40 000 opérations (deals). Elles constituent une des grandes stratégies de développement des entreprises et sont à l'origine d'une importante activité pour le monde bancaire et financier. L'ouvrage traite des opérations de M&A sous l'angle financier, à la fois pour les Corporate (acheteurs et vendeurs) et pour les banques d'investissement et de financement. 
Il explique les conditions de création de valeur des deals, leur déroulement précis (étapes, outils, vocabulaire) et leur dénouement concret. Il intègre l'évaluation des entreprises dans ce contexte particulier et détaille les modalités effectives de la prise de contrôle d'une cible (structuration, financement). Il s'inspire des meilleures pratiques des banques d'affaires internationales, et présente en détail les modèles, instruments et techniques qu'elles utilisent au quotidien. 
L'objectif de cette seconde édition, profondément remaniée et enrichie, est de présenter de manière synthétique et complète, sous un angle technique et financier, les opérations de Fusions-Acquisitions. Il retient volontairement un ancrage financier tout en couvrant tous les sujets liés à ces activités. Adoptant le prisme des banques d'investissement, il constitue un ouvrage de référence en Investiment Banking. 
Pratique et opérationnel, l'ouvrage présente la mise en uvre des opérations par les entreprises et l'industrie financière. Il est utile aussi bien aux parties prenantes concernées par les opérations de M&A qu'aux étudiants visant des métiers en Banque d'Affaires, pour lesquels il synthétise les connaissances nécessaires à la préparation de leurs entretiens de recrutement. Pratique et opérationnel, l'ouvrage présente la mise en uvre des opérations par les entreprises et l'industrie financière. 
Il est utile aussi bien aux parties prenantes concernées par les opérations de M&A qu'aux étudiants visant des métiers en Banque d'Affaires, pour lesquels il synthétise les connaissances nécessaires à la préparation de leurs entretiens de recrutement. L'ouvrage est mis à jour des nombreuses évolutions réglementaires (loi Florange, nouvelles directives, etc.) et des pratiques professionnelles actuelles du marché. 
Des statistiques précises et de nombreux exemples viennent illustrer les concepts.

Fusions acquisitions

Les opérations à effet de levier (Leveraged Buy Out) se sont fortement développées depuis vingt ans. Elles constituent une opération d'ingénierie financière type, particulièrement utilisée par des fonds d'investissement pour la prise de contrôle de sociétés. Dans le même temps, l'investissement financier dans des actions d'entreprises non cotées représente une classe d'actifs importante qui connaît une très forte dynamique.

Cette quatrième édition - qui prend en compte la directive européenne AIFM et les évolutions des pratiques de marché vers un New World Private Equity - décrit comment l'investissement en Private Equity, via une acquisition à effet de levier, est un mode spécifique de gouvernance et de financement des entreprises qui doit assurer le maintien et le développement des performances des sociétés ainsi acquises. Le LBO, qui ne saurait se résumer à une stricte opération financière, s'appréhende comme un montage où des leviers financiers et fiscaux contribuent, via un levier juridique, à amplifier la valeur créée par les leviers opérationnel et social.

Après une description de l'industrie du Private Equity (investisseurs, véhicules, performance, organisation), les opérations d'investissement en capital sont passées en revue : vie d'une opération, de la sélection initiale au débouclage. Les montages de LBO sont présentés en expliquant la logique de leur fonctionnement pour permettre aux investisseurs, aux financiers et aux acteurs des sociétés concernées de comprendre le montage de leur point de vue spécifique.

LBO ; montages à effet de levier ; private equity (4e édition)

L'œuvre de l'artiste français Philippe Thomas tourne autour des idées du réel et de la fiction. En ce sens, il y a une ambiguïté esthétique au fond de son œuvre : tous les éléments matériels impliqués dans la création, l'exposition et la circulation d'une œuvre d'art (l'œuvre même, l'auteur, le public, les galeries et les musées...) oscillent entre les valeurs réelles et fictives. En accord avec cette idée, Thomas a créé la marque déposée les ready-made appartiennent à tout le monde®, en l'employant pour fictionnaliser sa propre identité. Ce catalogue réunit des pièces créées par Thomas des années soixante-dix jusqu'à sa mort en 1995, ainsi que des essais de Corinne Diserens, Patricia Falguières, Daniel Soutif et Bernard Blistène, entre autres.Cette publication accompagne la rétrospective Philippe Thomas et l'agence les ready-made appartiennent à tout le monde, présentée au MACBA, Museu d'Art Contemporani de Barcelona, du 27 septembre au 26 novembre 2000.Texte en français et en catalan.

Philippe Thomas : les ready-made appartiennent à tout le monde

L'analyse boursière fondamentale est importante en finance : le marché Actions représente le 3e marché mondial, et les investisseurs (institutionnels, privés) sont de grands consommateurs d'analyse boursière, utile à leurs décisions d'investissement. Au-delà, tous les métiers de la banque et de la finance utilisent la production de la Recherche Actions pour leurs travaux d'analyse et d'évaluation. L'Equity Research est devenue la première source d'information en finance contemporaine. Le premier chapitre de l'ouvrage rappelle le contexte de présence en Bourse d'une société ; le deuxième expose les techniques de l'analyse descriptive de la valeur boursière et les outils utilisés ; le troisième est consacré à la valorisation et présente la logique de l'approche prospective aboutissant à une recommandation. Enfin, le dernier chapitre décrit la pratique de l'analyse boursière par les services spécialisés, le fonctionnement des bureaux d'Equity Research à un moment où la réglementation a fortement évolué (certifications AMF, MIFID, CFA, unbundling, indépendance). Cet Essentiel s'inscrit dans la doctrine définie pour le CFA (Chartered Financial Analyst) Program, dont il couvre une partie du programme Analyse financière.

Analyse boursière fondamentale

Depuis sa formation, une multitude de roches 
extraterrestres entre en collision avec notre planète. Ces pierres tombées du ciel lorsqu'elles supportent la traversée de l'atmosphère sont appelées météorites. Les plus communes, les chondrites, sont directement issues de la nébuleuse qui a donné naissance au système solaire. Les autres, dites "différenciées"; sont des fragments des plus gros astéroïdes ou de planètes (Lune, Mars). Ce livre répertorie vingt chutes de météorites parmi les plus 
représentatives. Qu'elles soient anciennes ou récentes, gigantesques comme celle qui créa le cratère de Chicxulub et du même coup causa l'extinction des trois-quarts des espèces animales, ou 
petites comme telle de Tagish Lake tombée récemment dans le Yukon, elles sont toutes exceptionnelles.

Impacts majeurs

Le modèle Corporate Finance dessine un cadre théorique et pratique pour l'analyse financière des entreprises, indépendamment de leur mode de contrôle et de leur structure. La Finance d'Entreprise est une mécanique de création de valeur, au sens large, par l'ensemble des parties prenantes : valeur économique (opérationnelle) et « transformation » en valeur actionnariale. Adopté par tous les « financiers » - investisseurs, évaluateurs, analystes, banques d'investissement, créanciers financiers, managers, régulateurs... - ce modèle universel est le référentiel fondé sur un raisonnement en termes d'investissement et d'allocation du capital financier.
Par son approche internationale, et à partir d'exemples, ce manuel permet de comprendre la logique financière centrale de la valeur, sa mesure et les moyens de sa réalisation par les entreprises pour les investisseurs.
Composé de cinq chapitres, son plan suit un enchaînement progressif des principes et concepts sur la création de valeur et le Corporate Finance, version contemporaine de la gestion financière des entreprises :
- l'entreprise : l'investissement des actionnaires ;
- l'approche empirique de la création de valeur ;
- la création de valeur par la gestion des capitaux employés ;
- la création de valeur par la gestion des capitaux investis ;
- généralisation du modèle Corporate Finance.
Ouvrage de référence à vocation pratique, ce Master s'inscrit dans la doctrine définie pour le CFA (Chartered Financial Analyst) Program, dont il couvre une partie du programme Corporate Finance. Il détaille, en particulier, les concepts et outils de l'Investment Banking et décrypte la grille de lecture utilisée par les banques d'affaires.

Principes de finance d'entreprise ; corporate finance, création de valeur (3e édition)

Les signataires de ce recueil en sont-ils les auteurs ? La question n’est pas anodine qui introduit une distinction inusitée, celle précisément sur laquelle l’un d’entre eux a fondé l’essentiel de son travail dont voici la part écrite et publiée de son vivant. D’autant plus auteur celui-là qu’il aura dérobé presque toute son œuvre au sceau de « sa » signature. Mais, comme le chasseur se dévoile aisément dans l’entrelacs des branches où le dessin est supposé l’avoir dissimulé, le lecteur ne manquera pas de vite identifier le rédacteur prétendument véritable de ce livre improbable. Ce faisant, il risque de se priver du trop rare bénéfice d’une lecture indemne de l’influence de toute « autorité ». L’enquête qu’il convient de conduire ici est autrement subtile. Elle portera aussi bien sur d’exceptionnelles stratégies d’écriture spéculaire (qui n’ont guère à envier à celles dont la littérature s’est enrichie en ce siècle) que sur le statut d’écrits dont le motif est à chercher d’abord dans l’activité plastique de leur secret scripteur.

Une Nouvelle maturité

Résumé

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Critiques

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