Le monétarisme

Cet ouvrage est une réédition numérique d'un livre paru au XXe siècle, désormais indisponible dans son format d'origine.

Le bonheur-liberté - Bouddhisme profond et modernité

L'histoire que raconte ce livre est celle de la marche vers la modernité des Juifs qui, il y a deux siècles, habitaient l'Est de l'Europe. Enfermés dans des communautés par leurs propres lois autant que par celles imposées par les pouvoirs des rois et des princes. Les premières, dictées par la religion, concernaient la langue, les vêtements, l'alimentation et toute une série d'obligations sociales. Les secondes, leurs lieux de résidence, les impôts qu'ils devaient payer et les métiers qu'ils étaient autorisés à pratiquer. Attirés par les grandes villes de l'Empire ils en furent chassés rudement. La vague de pogroms qui suivit l'assassinat du tsar Alexandre II (1881) déclencha leur fuite. Deux millions d'entre eux immigrèrent aux Etats-Unis. Là leur sort changea du tout au tout. Dans une société en développement économique rapide où ils jouissaient des droits civiques et n'étaient victimes que de relativement peu de discriminations, ils libéralisèrent leur religion et firent tomber leurs propres préventions et interdits. Ils s'intégrèrent avec enthousiasme à la civilisation de ce pays, véritable Eldorado plus que nouvelle Jérusalem. Leur ascension sociale et intellectuelle fut fulgurante. Les descendants de misérables immigrés obtinrent des dizaines de prix Nobel et formèrent le groupe ethnique le plus prospère des Etats-Unis.

L'autre Jérusalem

Les taux d'intérêt

Les taux de change

Les trackers et les etfs sont de nouveaux instruments financiers qui connaissent aux etats-unis et en europe une croissance spectaculaire en nombres et en volumes.
 Juridiquement ce sont des fonds communs de placement, mais ils sont cotés et négociés sur les bourses de valeurs comme des valeurs mobilières classiques. leur double caractère en fait des instruments d'épargne et d'investissement idéaux tant par leur liquidité que par la faiblesse des frais associés à leur gestion et à leur négociation.  la plupart des trackers reproduisent fidèlement les performances des indices d'actions, qu'ils soient représentatifs de places financières, de secteurs ou de styles de gestion.
 Leur famille s'est dernièrement enrichie d'instruments répliquant également des indices obligataires, les cours du change ou ceux des matières premières.  récemment on a même vu apparaître des etfs qui suivent des indices ad hoc ou qui sont activement gérés.  par leurs qualités spécifiques et leur diversité, ils sont adaptés non seulement à la gestion passive mais aussi aux investissements les plus exotiques.

Trackers et ETFs ; de nouveaux instruments d'investissement

Les années 1980 ont vu le couronnement de ce qui était qualifié à l'époque de " théorie moderne du portefeuille ".
 Cette théorie repose essentiellement sur les concepts de rationalité de l'individu et d'efficience des marchés. sa pièce maîtresse est le " modèle d'équilibre des actifs financiers " ou medaf, inspiré par les travaux fondateurs de harry markowitz et testé avec un spectaculaire succès il y a plus d'un quart de siècle. depuis, la théorie moderne du portefeuille, devenue l'un des paradigmes dominants de la finance, a subi une double attaque.
 D'un côté, des chercheurs en finance comportementale ont accumulé les preuves de l'irrationalité de l'individu et montré que cette irrationalité peut expliquer les anomalies de plus en plus nombreuses constatées sur les marchés. de l'autre côté, des chercheurs restés fidèles à l'idée de l'individu rationnel ont établi empiriquement que ces anomalies peuvent être attribuées à des facteurs de risque autres que le " marché " et, par là, annoncé la fin du medaf, du moins dans sa forme traditionnelle.
 Par ailleurs, il a été montré que l'application de données historiques au modèle normatif dit de markowitz ne peut, en général, servir à la gestion pratique des portefeuilles. l'ambition du présent ouvrage est de combler les lacunes de l'enseignement traditionnel de la finance qui trop souvent ignore ces attaques. il propose aux étudiants, aux chercheurs et aux professionnels une " nouvelle finance " constituée à la fois des idées devenues classiques (c'est-à-dire la " théorie moderne du portefeuille ") et des nouvelles avancées du domaine.
 Cette nouvelle finance bouleverse tant les méthodes de gestion des portefeuilles que les techniques de mesure du risque ou des performances. la présente troisième édition, mise à jour en tenant compte des travaux récents et des données des marchés arrêtées à la fin de l'année 2007, compte dix références supplémentaires et bénéficie de diverses améliorations et corrections

Le monétarisme

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